希望金赛欣凭借先发优势能够快速吃到首仿独家的市场红利

一、移植阶段必须的黄体酮注射液需求有2040万支

（1）坐标一，温州医学院第一附属医院。

（2）坐标二，上海集爱遗传与不育诊疗中心

（3）坐标三，中山大学第六附属医院

从以上三个坐标我们发现，移植前5天，移植后12天，这17天内除了需要阴道塞黄体酮药，打黄体酮针更是必须的，还是一天打两支。

根据报道我国每年辅助出生人口在30万左右，移植的成功率在50%左右，那么推算出我国每年接受移植的人口就达到60万左右。这样，在辅助生殖的移植环节，必须的黄体酮注射液规模就是60（万人）*17（天）*2（针）=2040万支。

二、确认移植成功后黄体酮注射液的需求有1290万支

这样，在确认移植成功确认后需要的黄体酮注射液需求有=30（万人）*6（周）*7（每周天数）=1290万支。

三、金赛欣到底是不是刚需？

我们前面讨论了这2040+1290=3330万支的黄体酮注射液是移植前后的必须和需要。

那么水溶性黄体酮注射液金赛欣到底是不是刚需呢？我们8月23日发表了《关于金赛欣注射体验的讨论》，从文章坐标一的表述，我们也可以发现应该是符合刚需的特征的。我们的调研发现在中山大学第六附属医院的处方中，医生已经是不再征求患者意见就直接处方金赛欣了。

四、金赛欣产品真的牛逼吗？

金赛欣做为我国第一个获批的水溶性黄体酮注射液，是首仿，目前还是独家。并且在6月30日之前的最后时刻报名上了医保谈判，领先了其他友商一个国谈周期。

五、刚需+产品牛逼的商业价值

这里我们仅仅讨论金赛欣在辅助生殖上的价值。如果我们假设金赛欣对油性黄体酮注射液的替代率达到30%，那么市场规模就是=3330（万支）*30%=999（万支），999（万支）*52（元）/1.13（增值税）=4.5971亿元人民币。

如果替代率达到50%，那么市场规模就是=3330（万支）*50%=1665（万支），1665（万支）*52（元）/1.13（增值税）=7.6619亿元人民币。

关于《吉林省金派格药业有限责任公司制剂产品项目（变更）环境影响报告表》的批复所披露的信息显示，目前金派格药业已经投产的年生产黄体酮制剂产能为2500万支。

如果替代率达到了75%，那么市场规模就会是=3330*75%=2497（万支），会达到目前金派格金赛欣的设计产能。

这样2497（万支）*52（元）/1.13（增值税）=11.4929亿元人民币。

我们上面讨论的还仅仅只是辅助生殖上金赛欣注射液的市场价值。其实我国每年黄体酮注射液的使用规模是7000万支左右。其实金赛欣也可以是正常分娩保胎环节的选择。另外，由于金赛欣的牛逼吸引一部分口服和凝胶黄体酮的患者的可能性也是存在的。我们希望金赛欣最终能够通过国谈被纳入医保。

六、实现金妍迪科销售目标金赛欣的担子不轻

长春高新财务总监朱新功先生在4月9日的股东大会上表示，2023年金妍迪科实现销售收入6.9亿元，预期未来几年都会以40%-50%的速度增长，也就是说2025年的销售目标是要做到15个亿。

今年上半年促卵泡素在水剂新品的加持下只实现了2个亿左右的销售收入，10%左右的增长。于是期待2025年促卵泡素家族实现40%-50%的增长困难不小。生长激素在辅助生殖领域的销售长期徘徊在3亿多，要实现40%-50%增长的挑战也就更大了。我们知道最近金妍迪科也BD了很多产品，但是要一口吃出来一个胖子更是不容易的。那么2025年实现15个亿左右的目标的担子就会更多地被压在了金赛欣的身上。

七、金赛欣的仿制药属性

我们看好金赛欣的潜力，但是我们不能回避金赛欣仿制药的属性，目前已经有三家友商的水溶性黄体酮注射液处于上市申报阶段。既然是仿制药，一旦友商们蜂拥而至，那么集采也会只是时间早晚的问题。

我们希望金赛欣凭着市场刚需+产品牛逼的先发优势快速完成跑马圈地，吃到该市场的第一口红利。